金融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内(nèi)白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

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　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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