为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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