自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场(chǎng观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加(jiā)速出(ch观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单ū)清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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