财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的(de)情绪来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市(shì)场(chǎng)成交额(é)较前(qián)期明显萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道(dào)芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促内需(xū)政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来(lái)看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了(le)基本(běn)面预期(qī)修复的(de)改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块也在人工(gōng)智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金(jīn)年内也(yě)短暂(zàn)出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前(qián敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

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　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场(chǎng)的整体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于(yú)缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是(shì)不争的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降(jiàng)息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个(gè)点的(de)起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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