近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑(xiào)果文化，注(zhù)册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包括文(wén)化(huà)艺术交流策划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文艺(yì)创作(zuò)与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年(nián)共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中(zhōng)一(yī)共(gòng)投了(le)4次(cì)，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子(zi)，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投(tóu)资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢(huān)悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启(q拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A拙荆是什么意思，拙荆是什么意思轮投(tóu)资过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内(nèi)处(chù)于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因(yīn)进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开玩笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治和(hé)解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广的是线(xiàn)上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作的长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公司百(bǎi)分(fēn)之四十(shí)的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅拙荆是什么意思，拙荆是什么意思猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注(zhù)也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应(yīng)与高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确(què)定性(xìng)、观众(zhòng)审(shěn)美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事(shì)件等(děng)，都可能让经营面(miàn)临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本(běn)市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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