华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hin浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市denburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(z浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市ǒng)部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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