在华尔街(jiē)经济学家和(hé)央行官员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以(yǐ)及何时会陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大型基金经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越(yuè)多(duō)的专业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股票(piào)中撤(chè)出，转而投资公(gōng)用事业(yè)和基本消费(fèi)品等在(zài)经济(jì)低迷时期(qī)被视为(wèi)具有弹(dàn)性的股票。

　　美国(guó)银行汇编(biān)的数(shù)据显(xiǎn)示，同时做多和做空的对冲基(jī)金已将其周期性股票(piào)与防御性股票的比例降(jiàng)至(zhì)至少2012年(nián)以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)。对(duì)于(yú)只做(zuò)多的基金经(jīng)理来说，他(tā)们对周期性公(gōng)司(这些公(gōn天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖g)司的(de)命运取决于商(shāng)业周(zhōu)期的起(qǐ)伏)的相(xiāng)对敞口(kǒu)接近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一切都(dōu)突显了(le)主(zhǔ)动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国(guó)天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖银行(xíng)策略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰(shuāi)退(tuì)做(zuò)好(hǎo)了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降(jiàng)至近(jìn)10年(nián)低(dī)点

　　最(zuì)近对防御股的(de)偏好与(yǔ)去年(nián)不同(tóng)，当(dāng)时(shí)对衰退的担忧蔓延(yán)，主动型基金(jīn)紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场(chǎng)表明(míng)，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗通胀行动实现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖一步(bù)证明(míng)，专业人士(shì)持续看空股市。在美(měi)国银行4月(yuè)份对基金经理的最新调查中(zhōng)，现(xiàn)金持(chí)有量保持在较高水平，相对于股(gǔ)票(piào)，债(zhài)券(quàn)比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基(jī)金被(bèi)迫成(chéng)为(wèi)FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与基于图表(biǎo)信号配置资产(chǎn)的计算机驱动(dòng)策略形(xíng)成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股市稳(wěn)步上涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动(dòng)性(xìng)目标基金等(děng)系统性资金管理公司近(jìn)几(jǐ)个月增加(jiā)了股票(piào)持有量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓(cāng)位模型(xíng)最能说明(míng)这种分(fēn)歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称，量(liàng)化基金继续抢购股(gǔ)票，而自(zì)由裁(cái)量投资者的敞口已(yǐ)降至(zhì)一年(nián)区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分(fēn)归因于(yú)那些对价(jià)格不(bù)敏感的量(liàng)化投资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票(piào)。看空者还警告称，持(chí)续数月的股市反弹是不可持续的(de)。由(yóu)于标(biāo)普500指数几(jǐ)次突破(pò)4200点的(de)尝试都以失败(bài)告终，缺乏动能可能(néng)会限制量化(huà)基金的需(xū)求。另一(yī)方面，新(xīn)一轮(lún)的抛售可能会促使量化基金(jīn)改变路线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经济(jì)数(shù)据和企业(yè)财报也(yě)提(tí)振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出(chū)预期，但目前(qián)来(lái)看，这还不足以(yǐ)让美(měi)国企业重(zhòng)回增(zēng)长轨道。就连美(měi)联(lián)储官员也预测今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰(shuāi)退(tuì)做准备而采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最终可(kě)能会付出(chū)高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内(nèi)表现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来(lái)，防御性股票(piào)才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下行周期(qī)结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经(jīng)济(jì)学家(jiā)预计，美(měi)国经济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖