踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公(gōng)司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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