北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范西安市城六区是哪几个围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)西安市城六区是哪几个募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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