自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道ET乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法F基(jī)金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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