近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建(jiàn)设银(yín)行启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查(chá)，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协会(huì)已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动自律调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务融(róng)资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协(xié)会的监管力(lì)度(dù)在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官网发(fā)布信(xìn)息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西(xī)银(yín)行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通过做(zuò)市业务方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易(yì)，代持利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协会在(zài)日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行定(dìng)价严(yán)重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会(huì)网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限(xiàn)公司特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么案件时，发现吉林银行、特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么吉林(lín)亿(yì)联银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大(dà)额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的(de)还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查(chá)，开展自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会计(jì)师(shī)事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通报的原因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务融资(zī)工具挤占了(le)其他投资(zī)人的(de)正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场参与机(jī)构在从事(shì)相(xiāng)关(guān)业(yè)务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实(shí)提升做市交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协会(huì)将继(jì)续(xù)贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体归(guī)位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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