财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其(qí)）随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅调(diào)仓(cāng)换股的动向和投资(zī)方(fāng)向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起(qǐ)科(kē)技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开始布(bù)局人工(gōng)智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流(liú)开始追逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成(chéng)了风(fēng)

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典(diǎn)。面对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟(jìng)是(shì)应(yīng)该与其(qí)共(gòng)舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能(néng)是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是死，不(bù)如(rú)搏(bó)一把(bǎ)再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行(xíng)业(yè)心态的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也(yě)证(zhèng)明了这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的计(jì)算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季(jì)度(dù)大(dà)手笔新进中芯国(guó)际、上(shàng)海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精选混(hùn)合一季(jì)度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新(xīn)起点混(hùn)合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股(gǔ)中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到(dào)算(suàn)力(lì)以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季(jì)报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模(mó)型以及相关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关(guān)注(zhù)，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输(shū)和下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒(méi)、电子(zi)行业(yè)受(shòu)到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理的(de)中欧(ōu)新趋(qū)势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一(yī)年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子板块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，此前招商证券(quàn)研(yán)报称，从(cóng)历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类(lèi)行(xíng)业配置比例(lì)一个(gè)很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预示着某个(gè)板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并(bìng)未(wèi)上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部(bù)分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻(wén)名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基(jī)金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报(bào)表达了(le)仍对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持信(xìn)心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中相信基(jī)本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调(diào)整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年(nián)底该(gāi)基金增持了宁德(dé)时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓了(le)新能(néng)源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示(shì)，“我们(men)曾经提到了(le)新能源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源(yuán)板块的(de)风险因素(sù)已经充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电动车、光(guāng)伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标(biāo)的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者(zhě)采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全(quán)市(shì)场做行业轮(lún)动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押(yā)进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投(tóu)资(zī)者(zhě)，其(qí)实都是(shì)无法承(chéng)受的(de)。所以(yǐ)，任何(hé)一个(gè)行业，即使你再看好，也(yě)要控制持(chí)有比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的(de)王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和(hé)时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到(dào)明(míng)显(xiǎn)的受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票的估值体系还在合(hé)理接(jiē)受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及(jí)光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初(chū)至(zhì)今(jīn)市场对AI关注(zhù)度持续高企(qǐ)，上一(yī)轮行情催化主要集中于大模型(xíng)的(de)突破进展；而4月以来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域的应用(yòng)厂商正加速AI融(róng)合应用产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI苏州是几线城市呢应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的(de)时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的资(zī)产是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人(rén)士(shì)也(yě)指(zhǐ)出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席(xí)分析(xī)师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过(guò)去几年(nián)其实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板块有很长时(shí)间没有太多(duō)表现(xiàn)。今年要(yào)推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度(dù)可能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资(zī)阶段不太(tài)适合大(dà)多数的投资(zī)者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周(zhōu)期(qī)向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计算苏州是几线城市呢机(jī)、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 苏州是几线城市呢