5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部(bù)分银行相关部(bù)门收到(dào)《关于调(diào)整协定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国(guó)有(yǒu)银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律上限的(de)下(xià)调(diào)幅度为30BP，其它(tā)金融(róng)机构下调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起(qǐ)执(zhí)行(xíng)。本次拟下调(diào)中(zhōng)协(xié)定存款(kuǎn)更多(duō)是对公业务，而(ér)通知(zhī)存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟(nǐ)下(xià)调的(de)背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货(huò)币政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)等，记者采访了招商基金研究部(bù)首席经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理(lǐ)助(zhù)理兼现金管理(lǐ)部总经(jīng)理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大保德(dé)信(xìn)基(jī)金、德邦基金等(děng)公募基金公(gōng)司(sī)及(jí)投研(yán)人(rén)士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背(bèi)景的考(kǎo)虑。对银行而言(yán)，存款利率下调有助于减少存款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时本(běn)次降息有助于促(cù)进投资、消费，也(yě)被看作是促进宏(hóng)观(guān)经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高，但(dàn)银行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利(lì)率(lǜ)很难上(shàng)行。预计下(xià)半年货币政策不(bù)会出(chū)现急转弯，延续稳健货币(bì)政策(cè)基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国有(yǒu)银行为(wèi)何下(xià)调(diào)协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多(duō)是出于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背(bèi)景(jǐng)的考虑。2022年4月(yuè)，央(yāng)行指导利(lì)率(lǜ)自律机制(zhì)建(jiàn)立(lì)了存款(kuǎn)利率市场化调整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员(yuán)银(yín)行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的(de)债券市场(chǎng)利率和(hé)以(yǐ)1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随后，国(guó)有大行(xíng)去年(nián)9月下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今年4月市场利(lì)率(lǜ)定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中引入(rù)了存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月部分(fēn)中小银行(xíng)、农商(shāng)行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三(sān)家股(gǔ)份行挂牌利率下(xià)调，均(jūn)是在利率市场化改革(gé)推进背(bèi)景下，银行出于自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息(xī)差不(bù)断(duàn)下行。在资产端定价(jià)压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下(xià)，压降存款(kuǎn)成本成(chéng)为改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷(dài)款向企业固(gù)定资产投资传(chuán)导较(jiào)弱(ruò)，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限有利(lì)于对公(gōng)客户留存的活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成本(běn)不断下(xià)降(jiàng)，银(yín)行(xíng)资产端收益下(xià)降较(jiào)为(wèi)明显；第(dì)二，银(yín)行整体净息差持(chí)续走低，银行利(lì)润空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降导致存款增(zēng)长比较(jiào)明(míng)显，存(cún)款市场(chǎng)供需(xū)关系(xì)发生(shēng)了变化，降低了银行(xíng)高(gāo)吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和通(tōng)知存(cún)款介于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机(jī)制对(duì)于活期存款与定期存款利(lì)率进行了几轮调整，本(běn)次将(jiāng)协定存款与通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)下调也是要将(jiāng)存款(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思kuǎn)产品线的调整(zhěng)进(jìn)行统(tǒng)一，全(quán)面缓解银(yín)行负(fù)债压力。

　　综合各项因素(sù)，银(yín)行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债成(chéng)本(běn)，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更(gèng)好的落(luò)实(shí)央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利率(lǜ)管控(kòng)为(wèi)上限管控，贷款(kuǎn)利率则为下限管控，近年来(lái)贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的(de)改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年(nián)4月利(lì)率自律机制建(jiàn)立(lì)以来(lái)，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款(kuǎn)利(lì)率下降，主(zhǔ)要是(shì)大行和股份(fèn)行参与(yǔ)，今年(nián)以来的(de)调整更(gèng)多是延(yán)续(xù)去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制(zhì)度(dù)由原来的激励为主(zhǔ)引入惩罚(fá)措施，加(jiā)速了中小(xiǎo)银行存款利率补降的(de)进度(dù)。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济(jì)修复存(cún)在波折(zhé)。目前居民超额储蓄高增，实体融(róng)资需求(qiú)有限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降低(dī)存款利(lì)率(lǜ)可(kě)以(yǐ)引导减少信贷(dài)套(tào)利，助力经济增(zēng)长。从(cóng)银(yín)行的角度(dù)，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存(cún)款成本(běn)成为改(gǎi)善息差(chà)的重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银(yín)行的活(huó)期(qī)类存(cún)款(kuǎn)收益(yì)，延续(xù)近(jìn)期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的成(chéng)本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利(lì)率机制创设(shè)以(yǐ)来，两轮利(lì)率调降都集(jí)中在活期和(hé)定(dìng)期存款(kuǎn)，实(shí)际上忽略了这些介于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间的存(cún)款的(de)利率调整，当下有必要一(yī)次性调整通知存款和协定(dìng)存(cún)款利率上限，保证存款利率下(xià)调的(de)有效性。银行(xíng)一季度净息差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新(xīn)低，上市(shì)银行(xíng)整体净息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存(cún)款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行负债(zhài)成本，增厚息(xī)差(chà)，缓解银行经(jīng)营压力。申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思>

　　存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金报：今(jīn)年(nián)“降息(xī)潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱(ruò)之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷(dài)款同比多增幅度较大。在(zài)这种背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要(yào)进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存(cún)款利率，2023年(nián)银行息(xī)差(chà)压力增(zēng)大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动(dòng)力持续主(zhǔ)动下调存款利率。长期(qī)来(lái)看，存(cún)款利(lì)率下行仍是大势所趋(qū)。因此银(yín)行降息潮可(kě)能仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降(jiàng)息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集中在银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发(fā)债主体，其信用债收益率(lǜ)仍(réng)有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的(de)方向仍是由实体经济资(zī)金供需(xū)决定(dìng)的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合(hé)适顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一方面也代表着政策(cè)意愿(yuàn)强调信号意义(yì)的作用。今(jīn)年是真(zhēn)正疫后复(fù)苏(sū)的第一(yī)年，我(wǒ)们(men)仍(réng)面(miàn)临内生动力(lì)不强(qiáng)需(xū)求(qiú)不(bù)足的情(qíng)况，央行已(yǐ)经通过降(jiàng)准以及结(jié)构性货币(bì)政(zhèng)策等多项举(jǔ)措给(gěi)予了实体(tǐ)经济所需的一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实体综(zōng)合(hé)融资(zī)成本，后续需要财政政策产业政策等配套政策(cè)继续激活内生动(dòng)力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟(gēn)踪经济运行(xíng)情况，短(duǎn)期(qī)调整政策利(lì)率的概率不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银行资(zī)产端(duān)的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或(huò)仍维(wéi)持低位，后续是否进(jìn)一(yī)步下调要看实体经济复苏的(de)情况。银行负(fù)债端，存款基准利(lì)率(lǜ)下调的概率不(bù)大，而存款利率上限的(de)调整空间仍(réng)存在，而是否进一步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市(shì)场化调(diào)整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的(de)债券市场利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化(huà)调整机制作用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市(shì)场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行(xíng)跟(gēn)随调降存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，稳定商业银(yín)行净(jìng)息差进而保持贷款(kuǎn)利率维持(chí)低位或继(jì)续(xù)下行，最终有利于社会融资成本(běn)下(xià)行(xíng)。

　　德(dé)邦基(jī)金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际弱(ruò)修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低(dī)于(yú)预期(qī)，国内降息预期(qī)被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰(shuāi)退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后(hòu)续有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有大型商业(yè)银行和股份制(zhì)商(shāng)业银(yín)行(xíng)的定期存款利(lì)率已(yǐ)告别“3时(shí)代”。压降存(cún)款成(chéng)本仍是(shì)大势(shì)所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存(cún)款利率下(xià)降，来保障银行合理(lǐ)利差范围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动(dòng)力。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求(qiú)仍在，存款持续(xù)高(gāo)增，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力(lì)去(qù)下调存款(kuǎn)定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知(zhī)存(cún)款利(lì)率自律上限调整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息(xī)差(chà)压力大是普遍(biàn)现象(xiàng)，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主(zhǔ)动跟随下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方面(miàn)，由于此前经济下(xià)行影响(xiǎng)，投资者悲观预期被(bèi)放(fàng)大，大量(liàng)资(zī)金集中(zhōng)在银(yín)行存款端，此次存款(kuǎn)利率下(xià)调也有望带动存款资金的释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调(diào)降通知释(shì)放(fàng)了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导(dǎo)银行的对(duì)公活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价(jià)叠加资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将合理修复(fù)，有利于增强银行内生资本补充能(néng)力；②减少(shǎo)企业及居民的短期存款意愿、促进企业(yè)投资(zī)、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对(duì)市(shì)场的(de)影响(xiǎng)集中在(zài)以(yǐ)下两点(diǎn)：①规范银(yín)行的协(xié)定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争(zhēng)。此前(qián)，部分中小银行的(de)协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机(jī)制、定价(jià)较低的银行产(chǎn)生揽储冲(chōng)击(jī)。本(běn)次上限下调后(hòu)会普遍降(jiàng)低(dī)中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银(yín)行(xíng)间揽(lǎn)储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股份(fèn)行及(jí)国有大(dà)行影响较小。②长端利率下行仍(réng)有空间。市(shì)场降息(xī)预(yù)期升温，但(dàn)大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类存款(kuǎn)收益，使得(dé)对(duì)公客户活期存款收益向对私(sī)客(kè)户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一方面(miàn)有利(lì)于(yú)引导超额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调整降低了银(yín)行负债成本(běn)，目前(qián)上市银行协(xié)定(dìng)存款占总(zǒng)存款的比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规(guī)定(dìng)协定利率(lǜ)上限后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银行负(fù)债及经营压力。此外，银行负债(zhài)端成本的下降使得银(yín)行盈(yíng)利能力增强(qiáng)，进(jìn)一步打开了资产端(duān)收益(yì)率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定(dìng)性(xìng)信(xìn)号

　　中国基金报：未(wèi)来存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的空(kōng)间？对股债市(shì)场有何(hé)影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的(de)非对称下行使(shǐ)得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经营(yíng)压力倒逼存款(kuǎn)利率(lǜ)有进一(yī)步调(diào)降的预(yù)期(qī)。一(yī)方面，为(wèi)支持实体经(jīng)济，政策导向下贷(dài)款加权(quán)平均利率(lǜ)创(chuàng)有(yǒu)统计以来新低(dī)，2022年12月(yuè)金融(róng)机构人民币贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在(zài)存款市场上的竞争类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额(é)考核(hé)压力使(shǐ)得各行下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存(cún)量存款平均(jūn)成本率基本持(chí)平。贷(dài)款和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近(jìn)《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有(yǒu)利于降低全社会无(wú)风(fēng)险收益率，利多(duō)永续经营(yíng)性质(zhì)的(de)票(piào)息(xī)资(zī)产，比如利率债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下(xià)降的(de)趋势和空间。从(cóng)银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比(bǐ)明显下(xià)降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大(dà)幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力，这使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流向消费(fèi)和实(shí)际(jì)投资。短期看，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调(diào)带动流动性(xìng)继(jì)续(xù)进入(rù)债市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利率仍(réng)有下行空间。如果经济复苏(sū)较强，流动性也有可能(néng)进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的(de)紧迫性不(bù)高。但银行普(pǔ)遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。考虑到存(cún)量贷(dài)款(kuǎn)重定价等(děng)影响，2023年(nián)银行息差压力增(zēng)大，中小银(yín)行或有动(dòng)力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调(diào)存款利率。长期来看，有望(wàng)带动存款(kuǎn)利率整体下行。现实(shí)中，存(cún)款利率降低(dī)有(yǒu)助(zhù)于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是(shì)否(fǒu)意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解(jiě)读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四(sì)季度(dù)货币(bì)政(zhèng)策执行报告以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均(jūn)表明当前货币政策基调(diào)未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第一要求(qiú)，而在此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需(xū)，为实体经济提供(gōng)更有力支(zhī)持”。

　　本(běn)次调降意味着(zhe)当前长端利(lì)率仍有(yǒu)下行(xíng)空间(jiān)，但这一调降(jiàng)是(shì)针对银行协(xié)定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款利率自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存(cún)款利率(lǜ)下(xià)调(diào)并不(bù)等于政策利率就必须进(jìn)行对等下调，市(shì)场不(bù)应视为降(jiàng)息的确(què)定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收(shōu)益性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何(hé)守住(zhù)自己的钱袋子(zi)？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及安全性。在存款利率(lǜ)下降(jiàng)的背(bèi)景(jǐng)下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金(jīn)在具一(yī)定流动性(xìng)的同时，相较活期存款和相当部分的银行(xíng)理财产品，具有一定的超(chāo)额收益，是(shì)风险偏好较低(dī)和风险(xiǎn)偏好适中投(tóu)资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前(qián)无(wú)论从绝对(duì)利率水平还是从信用利差，都回到了较低历史分位(wèi)数水平，虽(suī)然(rán)债市多头环境仍(réng)未改变，但一致预期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续(xù)或进(jìn)入震荡(dàng)环境，而(ér)存量博弈交易下也(yě)可能会(huì)放大市场波动。

　　对于(yú)普通投(tóu)资(zī)者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防守(shǒu)类型的产品，规避(bì)市场(chǎng)波动，例如货币(bì)基金，而短债基金中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短流动性(xìng)好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：随着经济高频数(shù)据的弱化(huà)趋势显现，且(qiě)4月(yuè)底政治(zhì)局(jú)会(huì)议(yì)从疫情后稳增长转向中(zhōng)长期调结构(gòu)，政策发力(lì)预期(qī)下降，市场对经济的(de)“弱(ruò)复苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化，因此股票(piào)市(shì)场(chǎng)也(yě)进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期，高(gāo)股息策略(lüè)往往跑赢市场。因此在当前(qián)环(huán)境下，建议(yì)关(guān)注(zhù)行业(yè)估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面(miàn)临低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能(néng)保本的所谓理(lǐ)财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而(ér)言，如果不具备(bèi)相(xiāng)关专(zhuān)业知识，可以选择(zé)把投资理财交给少数专业(yè)的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基(jī)金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备一定(dìng)投资能(néng)力和风控能力的人士可通过理财(cái)和投资(zī)试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值(zhí)增值(zhí)，投(tóu)资者在评估自身(shēn)风险承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货币基金(jīn)、公(gōng)募中(zhōng)短(duǎn)债基金、商业银行现金管理类产品(pǐn)等风(fēng)险等级较低(dī)、支取相(xiāng)对灵活的(de)产(chǎn)品。

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