自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(g特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王uǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商(sh特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王āng)则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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