金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对(duì建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)实体经(jīng)济(jì)发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)296亿(yì)美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高(gāo)基数(shù)下(xià)回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季(jì)节性波动(dòng)。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承接(jiē)。因此(cǐ)居民(mín)存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映(yìng)了企业(yè)经(jīng)营活跃度(dù)有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月(yuè)数(shù)据(jù)中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的(de)情况。从(cóng)历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数(shù)据得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析认(rèn)为4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)更可(kě)能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的(de)信(xìn)贷结(jié)构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续维持在(zài)低位。

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