在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系(xì)列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃>

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(g饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃è)月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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