财联(lián)社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)撮合(hé)瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月(yuè)后，与这次事件有关的(de)一个重(zhòng)要问题磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(tí)终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布公告(gào)称(chēng)，由11家买方机构、卖方(fāng)银(yín)行和做(zuò)市商组成的委员(yuán)会一致投(tóu)票通(tōng)过了(le)上述决议。值得一(yī)提的是，瑞(ruì)信本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的(de)市(shì)场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的参(cān)考债券（次级(jí)债）具(jù)有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券(quàn)文件中的排名条款和担保条件，次级(jí)债的持(chí)有(yǒu)人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策(cè)委(wěi)员会没有对AT1债券是否构成借款资金(jīn)做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美元的(de)瑞信(xìn)AT1债券(quàn)全额减记，此(cǐ)举也引发了大量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较为(wèi)常见(jiàn)的金(jīn)融(ró磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子ng)衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖(mài)方索赔，索赔的金(jīn)额通(tōng)常(cháng)等(děng)于参考资产的面值减去(qù)违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信(xìn)贷(dài)衍生(shēng)品决定(dìng)委(wěi)员(yuán)会，负(fù)责(zé)决定在这个地(dì)区是否发生(shēng)了(le)信贷(dài)衍生品合约中定义的(de)信贷(dài)事件。

　　根据(jù)存管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子关的CDS名义总量(liàng)超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先(xiān)级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交(jiāo)给美国SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的损(sǔn)失，其中有40亿(yì)美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿美元(yuán)”的(de)商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着(zhe)收(shōu)购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同(tóng)样显(xiǎn)示，从去年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银的(de)战略委员会就(jiù)已经开始评估瑞信的(de)状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后(hòu)仍在(zài)瑞士(shì)政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合(hé)并交(jiāo)易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的(de)董事会，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌(pái)仍将(jiāng)独立(lì)运营。

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