本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可(kě)为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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