30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历(lì)史上从未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌(diē)超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券中国有多少万大军，中国多少万兵力(quàn)商、银行等金融股带(dài)动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然(rán)后(hòu)持(chí)续下行，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基(jī)数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内(nèi)中国有多少万大军，中国多少万兵力外(wài)流动性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局(jú)会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内(nèi)市场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波(bō)动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在(zài)内需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出(chū)压力(lì)不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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