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　　美(měi)联储布拉(lā)德：利(lì)率可能需要进一(yī)步提高(gāo)

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布(bù)拉(lā)德(dé)表示，决(jué)策者可能不得不进一步提高(gāo)利率以(yǐ)给通胀降温，但他补充称(chēng)，自己将观望一定时间，看看(kàn)经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)再(zài)决(jué)定6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们(men)过去15个月采取的(de)激进政策(cè)遏制了通胀(zhàng)的(de)上升(shēng)，但目前还不(bù)清楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的(de)道(dào)路(lù)上。” 布拉(lā)德表示，需要(yào)看到“通胀实(shí)质性下降”才能确(què)信没有必要加(jiā)息。

　　布(bù)拉德还表示，他认(rèn)为美联储(chǔ)仍然可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)软着(zhe)陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑(huá)的情况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入衰(shuāi)退，但这(zhè)不是(shì)基线情景。我认为基(jī)线情境(jìng)是(shì)经济增长缓慢，劳动力市场可(kě)能略(lüè)有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联(lián)储决策者中鹰(yīng)派官员的代(dài)表人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但(dàn)今年在联邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互(hù)换市场互(hù)联互通合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银行(xíng)5月(yuè)5日(rì)表示(shì)，香港与内地利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各项准备(bèi)工作进展顺(shùn)利，初期(qī)先行开通“北向互换(huàn)通”，“北向(xiàng)互换通”下的(de)交(jiāo)易将于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及其他国家和(hé)地(dì)区的(de)境外投资(zī)者经由香港与内地基础(chǔ)设施(shī)机构之(zhī)间在(zài)交易、清算、结算等方面互联(lián)互(hù)通的机制安(ān)排(pái)，参与内地银(yín)行(xíng)间金融衍(yǎn)生(shēng)品市(shì)场(chǎng)。初期可交易品种为利率互换产品，报(bào)价、交易及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参与“北(běi)向互换通”的境内投资者需与外汇交易(yì)中心(xīn)签(qiān)署报价商(shāng)协议，并为(wèi)上海(hǎi)清算所利率互(hù)换(huàn)集中清算业(yè)务的清算(suàn)会员或该(gāi)类会员的清(qīng)算(suàn)客(kè)户(hù)。

　　参与“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”的境外投(tóu)资者为符(fú)合人民银行要求并(bìng)完(wán)成内(nèi)地(dì)银行(xíng)间债券市(shì)场准入备案的境外机构投(tóu)资者，并(bìng)经外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心开通“北向互换(huàn)通”交易权(quán)限。拟申请开通“北向互换通”交(jiāo)易权(quán)限的境外(wài)投资者需同时申请(qǐng)成为场外结算公司的(de)清(qīng)算会员或该类(lèi)会员(yuán)的(de)清算(suàn)客(kè)户。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元(yuán)人民币，清算限额为(wèi)40亿(yì)元人民(mín)币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债(zhài)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债(zhài)，昨日早盘却仍能正常(cháng)交易，盘中(zhōng)一(yī)度上涨近15％。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日上午10时(shí)10分(fēn)实(shí)施停牌，并发布公告(gào)，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于嵘泰转债停(tíng)牌及(jí)相关交易处理(lǐ)情况的公告。公告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下简称公司(sī)）在上交所网站(zhàn)发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的(de)公告称，嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起(qǐ)将停止交易。公司(sī)后(hòu)续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年(nián)5月5日早盘(pán)，因技术(shù)原因，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当(dāng)日(rì)上午(wǔ)10时10分实施停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰转债在匹配成交(jiāo)阶段(duàn)共成(chéng)交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证券(quàn)交(jiāo)易所债券交易(yì)规(guī)则》第一百三十条等相关规(guī)定，嵘泰(tài)转债2023年(nián)5月5日相(xiāng)关匹(pǐ)配成交取消(xiāo)，交易无(wú)效，不进行清(qīng)算交收。嵘(róng)泰转债的转股和赎回(huí)不受影响(xiǎng)，正常(cháng)进行(xíng)。

　　对于该事件的发生(shēng)，上(shàng)交所深(shēn)表(biǎo)歉(qiàn)意，并将妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽(jǐn)后，市场情绪有所回暖，叠加油脂(zhī)市场基本(běn)面迎来(lái)改善，“五一”假(jiǎ)期过(guò)后，油脂市(shì)场连涨两日(rì)。昨日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力(lì)合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美联(lián)储继续加息预(yù)期以及欧美银行业危机(jī)的继续发酵，国(guó)际原油价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫，外围市(shì)场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如预期加(jiā)息25个基点，这是本(běn)轮加(jiā)息周期的第十次加(jiā)息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲(zhōu)央(yāng)行周四(sì)决(jué)定(dìng)放慢加息(xī)步伐。在外(wài)围利空阶(jiē)段性出尽后，大(dà)宗商品市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价(jià)格在假(jiǎ)期开(kāi)盘走弱后也(yě)迎(yíng)来上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂(zhī)油料分析师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油(yóu)脂，产(chǎn)地供给(gěi)偏紧，同时国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存连续(xù)下(xià)降(jiàng)支撑盘面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对(duì)有限。

　　在(zài)光大期货研究所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看(kàn)来，油脂(zhī)市场的强力反弹是由基本(běn)面的改善(shàn)推动的。她表示，一方面源(yuán)于餐饮(yǐn)端的(de)利多预期(qī)。油脂相关上(shàng)市企业(yè)一季度(dù)业(yè)绩大增，多因为销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动；“五一”旅(lǚ)游出行(xíng)火爆，交通运输部数据显(xiǎn)示(shì)，假期前三天日均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油脂餐(cān)饮端消费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后，现货(huò)普遍存在一轮补库(kù)需求。未来很长一段时(shí)间(jiān)，餐饮端将持续成为支(zhī)撑油脂需求的重要力量。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度(dù)的停机(jī)计划，市场现货供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油累(lèi)库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈油(yóu)方面，产(chǎn)地(dì)库存出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。GAPKI数据(jù)显(xiǎn)示，印(yìn)尼棕榈油(yóu)2月库存环比下降15％至264万吨(dūn)，其(qí)中(zhōng)产量425万吨，出口291万我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日吨(dūn)，印尼国(guó)内消费180万吨(dūn)，分项数据和(hé)1月(yuè)几乎持平。机构(gòu)预(yù)期马来西亚棕榈油4月产(chǎn)量环比增0.9％至130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，海(hǎi)外市场方面(miàn)，受(shòu)到马来(lái)西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货价格在本周累计上涨超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱，出口月度环(huán)比下(xià)降，且产(chǎn)量降幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲(bēi)观。但在价(jià)格(gé)持续下跌后，利空落地(dì)效应以及(jí)机(jī)构对于(yú)4月(yuè)马来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)估超预(yù)期(qī)下降的乐(lè)观情绪(xù)，推动期价快速反(fǎn)弹，而(ér)库(kù)存(cún)预估下降(jiàng)的原(yuán)因来自于马来西亚(yà)国内消费需(xū)求的增(zēng)加。”中辉期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师贾(jiǎ)晖表示(shì)，外盘带动内盘油脂价(jià)格上行(xíng)，而豆油(yóu)及(jí)菜油自身基本面供(gōng)应(yīng)增加的利空(kōng)因(yīn)素逐(zhú)步弱化也对盘面(miàn)带来一些支(zhī)持。

　　我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日g>宏观(guān)和(hé)基本面，谁(shuí)将(jiāng)起(qǐ)到主导(dǎo)作用？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一项(xiàng)调(diào)查显示，全球第二大(dà)棕榈(lǘ)油生产国——马来西亚截(jié)至4月底的棕榈油库(kù)存料降至11个月以(yǐ)来最低水平，因产量持平且马来西亚国(guó)内使(shǐ)用量增加。受(shòu)访(fǎng)的(de)九位(wèi)分析师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈油库(kù)存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续(xù)第三(sān)个月减少并触及2022年(nián)5月以来(lái)最低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内棕(zōng)榈油库存也由升转降，刷新5个(gè)半(bàn)月的(de)最低水平(píng)。中国粮油商(shāng)务网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年第17周末(mò)，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；高度库(kù)存量(liàng)为(wèi)4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和(hé)国内棕榈(lǘ)油库存都在(zài)下(xià)降，但原因各有不(bù)同。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油库(kù)存下降的主要(yào)原因来自于(yú)产量的(de)季节性(xìng)减产以及印(yìn)尼(ní)国内出(chū)口政策限制导致的棕榈油出(chū)口较好(hǎo)。而国内棕(zōng)榈油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初(chū)国内疫情防控(kòng)措施优(yōu)化调整带来的餐饮消(xiāo)费(fèi)的增(zēng)加(jiā)，同时豆棕(zōng)现货价差高位运行导(dǎo)致棕(zōng)榈油替代性能(néng)大(dà)大(dà)增强(qiáng)，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库(kù)存下降，但(dàn)由于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政策出现调(diào)整，将允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市场对于(yú)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨慎(shèn)态度(dù)。中(zhōng)国和印度作为全球主(zhǔ)要(yào)的棕(zōng)榈油进口国，虽然库存(cún)都不同(tóng)程度下降，但都(dōu)仍处于历(lì)史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将抑(yì)制其消费(fèi)和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对(duì)于棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月属于去库周期，因(yīn)产量处于年内低位，无法满足当月(yuè)需求。今(jīn)年4月国际豆棕倒(dào)挂(guà)以及需求(qiú)国库存偏高，棕榈油出(chū)口需求差(chà)，但依然没有扭转去(qù)库趋势。可以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去(qù)库的主(zhǔ)要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为，棕(zōng)榈油的去库更多(duō)是供需双重推动的结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港压力下降(jiàng)，月均到(dào)港量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油(yóu)脂餐(cān)饮需求旺(wàng)盛(shèng)，随着(zhe)气温升(shēng)高，棕(zōng)榈油使用限制(zhì)减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进口增加，也就是(shì)说进口利润打开，产地让利(lì)，这至少需要产地库存压力明显恢复才(cái)有可(kě)能。因此，未来产地的(de)累库必(bì)将早于国内(nèi)，存在(zài)节(jié)奏差。

　　“从(cóng)目前的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明显利多因素(sù)驱(qū)动(dòng)，因此(cǐ)棕(zōng)榈油上涨缺乏(fá)可持续性。不过(guò)，从更(gèng)长的年度时间周期(qī)来看(kàn)，在厄尔尼诺气(qì)候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期(qī)企稳(wěn)阶(jiē)段。后续(xù)需(xū)要密(mì)切关注厄尔尼诺气候的发生和持(chí)续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对于(yú)大宗商品(pǐn)的影响仍然(rán)起到(dào)主导作用。那么，对于(yú)油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧洲央行在周四也(yě)放慢了激进(jìn)紧缩的步伐(fá)。在外围利(lì)空阶(jiē)段性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品市场情(qíng)绪(xù)出现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会(huì)议(yì)的(de)结束，市场焦点仍将(jiāng)集中(zhōng)在美国(guó)银行业(yè)的任(rèn)何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。对于油脂来说(shuō)，目前基(jī)本面(miàn)仍然(rán)多空交织。当前年度加拿大(dà)油菜籽(zǐ)的丰产对国内市场的压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到(dào)港的预期对豆(dòu)系(xì)品种带来压力，另外国(guó)内棕榈油整体库存(cún)偏(piān)高(gāo)也使得油脂整体的(de)行情难以(yǐ)表现得特(tè)别强势。不过，油脂的(de)估(gū)值在偏低的油(yóu)粕比和当前年度南美大(dà)豆的减产(chǎn)预(yù)期的逐(zhú)渐兑现背景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表(biǎo)现出独立(lì)走势，单(dān)边行情仍将比较多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看(kàn)来，由(yóu)于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息已经在市场预期当(dāng)中，因此对(duì)大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)的利(lì)空影响有限。对(duì)于油脂市场(chǎng)来说，虽然生(shēng)物柴油消费占比(bǐ)不低(dī)，比如棕榈油工业(yè)消费(fèi)占(zhàn)到产量(liàng)30％以上，欧盟工业(yè)消(xiāo)费和食用消费(fèi)各占一半，但各国生(shēng)物柴油政策比例一段时期内是固定的，不会(huì)因为原油及宏观(guān)市场的(de)波动，而出现(xiàn)生物柴(chái)油产量的大幅波动，加上油(yóu)脂食用(yòng)作(zuò)为消费必需(xū)品，宏观因素影响有限，因此(cǐ)油脂自(zì)身(shēn)基本(běn)面对价格(gé)波动(dòng)仍(réng)然将起到主导作用(yòng)。

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