美国历史上首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶伦(lún)就(jiù)美(měi)国债(zhài)务违约发(fā)出警告(gào)，如果国会无(wú)法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日(rì)发(fā)生债务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务(wù)违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美元的(de)法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上(shàng)限的重要性(xìng)。“我们(men)从过去的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到(dào)，等到最(zuì)后一刻才暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对企(qǐ)业(yè)和(hé)消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成本(běn)，并对美国(guó)的(de)信(xìn)用评级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个(gè)月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公(gōng)室发布的最新报告(gào)显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险较之前更(gèng)高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收(shōu)入低于国会预算办(bàn)公室(shì)2月份的预期，我们现在估计(jì)，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一份报告中，国(guó)会预算办(bàn)公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道(dào)，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会(huì)未能提(tí)高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，并(bìng)在(zài)未来几(jǐ)年(nián)推(tuī)高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管(guǎn)活(huó)动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同(tóng)时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的(de)成(chéng)本。极大增(zēng)加(jiā)未来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶化的(de)信贷(dài)市场(chǎng除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)和(hé)白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两年所取得的(de)所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为(wèi)履行(xíng)已(yǐ)产(chǎn)生的支付(fù)义务而举(jǔ)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗债(zhài)的最高额度，触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)，称(chēng)其为“美(měi)国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜登的办公(gōng)桌，他(tā)将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再(zài)次(cì)提升(shēng)市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样状(zhuàng)况的催化剂是对美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周最后一(yī)次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美国经(jīng)济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面(miàn)临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问(wèn)题(tí)最(zuì)早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认(rèn)为(wèi)，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中表示(shì)，预计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“危险地(dì)逼近”最(zuì)后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略团队预计，美国(guó)财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)提高美(měi)国债务上限对(duì)未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在共和党和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解决(jué)美国债务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后期限(xiàn)的(de)时间可能会早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席(xí)经济学家兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计(jì)数(shù)据(jù)透露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务(wù)上限的可能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今年(nián)1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过特别(bié)措施和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对(duì)美国债(zhài)务上限问题(tí)的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与(yǔ)国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法(fǎ)流程、党派意向(xiàng)、后备(bèi)方案等三个角度(dù)看，我们认为美债(zhài)在今(jīn)年6月(yuè)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场与债券(quàn)市(shì)场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言(yán)预计其直接影响有限。

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