A股“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段(duàn)，中国移动股(gǔ)价周中(zhōng)创历(lì)史(shǐ)新高，一(yī)度从独占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近3年的(de)茅(máo)台(tái)手(shǒu)中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引(yǐn)发市(shì)场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注意的是(shì)，因(yīn)中国(guó)移动在A+H两(liǎng)地上市，若按其A股股本计算(suàn)则(zé)不过(guò)是一场计算上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均按照(zhào)A股股价等(děng)数据计算，则(zé)其总市值一度(dù)达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济、信(xìn)创、中特估(gū)、人工智能(néng)等一(yī)系(xì)列(liè)热点(diǎn)催化下(xià)，中国移动(dòng)今年股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市(shì)以来最近一年股价累计最大(dà)涨幅接(jiē)近翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有(yǒu)市场人士认为，中国移动和茅台这场股王(wáng)宝座的争夺可(kě)能揭示着(zhe)A股未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字(zì)经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，回顾历(lì)史(shǐ)来看，最近(jìn)十多年来股王变迁(qiān)的背后似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和(hé)产业(yè)价值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石(shí)油登陆A股时，市值一度超过8万亿(yì)人民币(bì)。不(bù)仅稳居(jū)A股第一，甚至登顶全(quán)球资本市场市值之(zhī)首，得(dé)益于当时基建大(dà)发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成为新锐股(gǔ)王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了(le)此(cǐ)后(hòu)三年的(de)消(xiāo)费白马股大牛市，也成就(jiù)了如今(jīn)贵州(zhōu)茅(máo)台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微(wēi)信公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年，虽然茅台仍一(yī)直稳(wěn)稳(wěn)领跑，但在高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)的高(gāo)估值(zhí)泡沫下，以及(jí)今(jīn)年春节后白酒行业的终端(duān)动销(xiāo)几乎并未达到预期，整个白(bái)酒(jiǔ)板块(kuài)经(jīng)历回调，公司股价也现大幅下跌(diē)。近日，中国移动的突然崛起(qǐ)更是开始对其王位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移(yí)动一度(dù)超越贵(guì)州茅台(tái)市值这(zhè)一历史性事(shì)件背后，除了离(lí)不(bù)开国家政策持续推进(jìn)的数字经(jīng)济，与最近爆火的人(rén)工(gōng)智能两(liǎng)大概念加持(chí)，还(hái)有来自于“中特估”这个新概念的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据数据(jù)显示，当前美股市值(zhí)前十的上市公(gōng)司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为科技(jì)股(gǔ)。有分(fēn)析认为，科技(jì)进步(bù)已成提升生产力的重(zhòng)要(yào)因素，二级市场对科(kē)技企业的态度能一(yī)定程度显示出科技(jì)企业的竞(jìng)争力强(qiáng)度。因(yīn)此，以中国移动为代(dài)表(biǎo)的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表的消(xiāo)费股似乎也预示着市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐(zhú)渐向(xiàng)数(shù)字化深度转(zhuǎn)型(xíng)的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国经(jīng)济潮流的主力军(jūn)。信达证(zhèng)券研报表示，公司作为国企(qǐ)数字经济担当(dāng)，积(jī)极布(bù)局(jú)云计算、IDC、工业(yè)互联网等创新业务，伴(bàn)随(suí)算力网络的进(jìn)一步发展，将拉动底层云计算业务的(de)需(xū)求，公司具(jù)备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运营商向数(shù)字科技(jì)领(lǐng)军企(qǐ)业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先(xiān)迎来(lái)估(gū)值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估(gū)值修复(fù)情况(kuàng)来看，根据(jù)光大(dà)证券4月(yuè)15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来(lái)，截至(zhì)4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)涨(zhǎng)幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)近(jìn)五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三大运营商板(bǎn)块，借助“央(yāng)企低估值+数字(zì)经济”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔(mó)法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故(gù)事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多股(gǔ)价(jià)超过(guò)茅(máo)台(tái)的上市公司(sī)，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直接在(zài)市值(zhí)上(shàng)超越茅台，结(jié)果是否会不(bù)一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同(tóng)样(yàng)中字头的中国(guó)船舶，其在(zài)2007年依(yī)托船舶业景气度(dù)提(tí)升，股价超越茅台并(bìng)一(yī)度(dù)突(tū)破(pò)300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危(wēi)机爆(bào)发、船舶业跌入冰点后极(jí)速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股价维持在24元左右。此外(wài)，海普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在线、全通教(jiào)育等多家公司股价均(jūn)超越茅台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴(bào)雷就是股(gǔ)价毫无(wú)原因跌跌不(bù)休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上述(shù)公司的陨落大部(bù)分主要是(shì)由于行业景气度变化(huà)以及股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳增长的利润，最终一次次(cì)甩开这些曾(céng)经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一(yī)家(jiā)企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)能否持续(xù)上(shàng)涨以及维持(chí)高位，市场普遍观点还是(shì)认为，实际需要看公司的基本(běn)面。

　　那(nà)么(me)，一向有着“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营收(shōu)规(guī)模超(chāo)茅台约7倍的中暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了(zhōng)国移动，为什么此(cǐ)前市值(zhí)却一直不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此(cǐ)，有分析认为，大致(zhì)归结为两个重要原因。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖越贵(guì)，但话费越交越少(shǎo)。在市(shì)场化(huà)的作(zuò)用(yòng)下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通(tōng)信类资源，但(dàn)作为央企(qǐ)需要承担(dān)“提速降费”的(de)责任，也就不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方面(miàn)的(de)问题，中国移(yí)动本(běn)质作为通信(xìn)基础设施(shī)企业(yè)，需要(yào)持续不断的(de)建设投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下(xià)，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的生意(yì)，基(jī)本(běn)不(bù)需要如此(cǐ)沉重的资(zī)本(běn)开支(zhī)，也不需要面临追赶最新(xīn)技术的(de)焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数(shù)据可以看出，中国移动今年一(yī)季(jì)度(dù)的营收(shōu)是茅(máo)台的8倍(bèi)，但(dàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)却差别不大(dà)，销(xiāo)售毛(máo)利率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信号(hào)表明中国移动可能正在(zài)迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资高(gāo)峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起资本(běn)开支(zhī)不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营(yíng)收则可突破1万亿元。据业内(nèi)人士测算，这意(yì)味着(zhe)届时全(quán)年资本开支占收(shōu)入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随(suí)着移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)进入(rù)下半场，行业重心已转(zhuǎn)向(xiàng)产业互联网和(hé)智能化，中国移(yí)动加速转型下(xià)正(zhèng)在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中(zhōng)国移动数字化(huà)转型(xíng)收入“第二(èr)曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司(sī)数字化转型收入对主营业务收(shōu)入(rù)增(zēng)量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占主营业务(wù)收入比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长(zhǎng)的第(dì)一驱动力。此外，公(gōng)司移(yí)动云收(shōu)入规模实现新跨越(yuè)，去年(nián)移动云收入达到503亿(yì)元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨，综合(hé)实(shí)力(lì)迈(mài)入国(guó)内(nèi)业界第(dì)一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了