财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本无法企及是什么意思，不可企及是什么意思，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利无法企及是什么意思，不可企及是什么意思率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产(ch无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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