近(jìn)日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股权(quán)也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类(lèi)型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看到本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没(méi)有(yǒu)进行非常(cháng)严(yán)格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的(de)发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热(rè)门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融(róng)资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大的不(bù)确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美的(de)不(bù)确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污，和这个行业中(zhōng)的(de)其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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