大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市(shì)一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优(yōu)质资产(chǎn)和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要(yào)持(chí)续(xù)得(dé)长一些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的(de)股票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充道，市(shì)场行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增(zēng)长放(fàng)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负(fù)增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向更优(yōu)质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶(è)化，投资(zī)者将越(yuè)来(lái)越看(kàn)空股市，并(bìng)开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方(fāng)向(xiàng)滑(huá)去时，你往(wǎng)往会(huì)看(kàn)到(dào)对高质量资产(chǎn)的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期(qī)性公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是(shì)，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但最终一(yī)旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在(z文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ài)市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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