衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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