财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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