总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进兰州女人为什么戴头巾(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工(gōng兰州女人为什么戴头巾)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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