芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口的(de)6林心如生肖，林心如生肖属什么5％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青年就(jiù)业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大(dà)多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(林心如生肖，林心如生肖属什么fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(林心如生肖，林心如生肖属什么rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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