5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币的(de)对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

　　1

　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度(dù)持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而(ér)止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)策略奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入(音域划分从低到高，人声音域划分rù)32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)美(měi)股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司本(běn)身来(lái)说，凭(píng)借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力(lì)，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素(sù)质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去几个季度(dù)的财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标(biāo)的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易(yì)日成交(jiāo)额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额(é)连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　音域划分从低到高，人声音域划分ong>面对市场的急剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金融数据大(dà)幅低于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落(luò)再(zài)度成为(wèi)信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额(é)度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之(zhī)下(xià)，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发(fā)感想。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难(nán)言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 音域划分从低到高，人声音域划分