华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其(qí)他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度首富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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