踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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