公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了(le)高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作，4只基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的(de)一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观(guān)察公司的(de)发(fā)展，等(děng)到(dào)它们用事实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几年(nián)始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我(wǒ)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西们(men)对全(quán)年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但(dàn)各国(guó)政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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