30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有过(guò)如此低(dī)价(jià)可转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资(zī)金却(què)是(shì)逆势抄底(dǐ)，全(quá佛系心态是什么意思n)天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今(jīn)年(nián)5月一下(xià)被(bèi)打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断(duàn)崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可(kě)能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利(lì)全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日(rì)也表示，后续(xù)来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的(de)需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大(dà)概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒ佛系心态是什么意思u)增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延续、外(wài)资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大(dà)风(fēng)险，震(zhèn)荡(dàng)修复(fù)延(yán)续。

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