财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁并近两(liǎng)个月后，与这次(cì)事件有关的(de)一个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网(wǎng)发(fā)布公告(gào)称(chēng)，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市(shì)商组成(chéng)的委员会一致投(tóu)票(piào)通(tōng)过了(le)上述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没(mé如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁i)有出现在投票(piào)的清单(dān)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出这个问(wèn)题(tí)的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年到(dào)期(qī)的瑞(ruì)信(xìn)英镑次(cì)级债(zhài)作为标准参考债务(wù)。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会首先一致裁定(dìng)，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款(kuǎn)和担保(bǎo)条件，次级债(zhài)的(de)持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优先债(zhài)权(quán)人。同时在2014年的(de)文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决(jué)策委员会(huì)没(méi)有对(duì)AT1债券是否构(gòu)成(chéng)借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量此类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼(sòng)。一些投机者也(yě)在(zài)市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的(de)金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用是(shì)在信(xìn)贷(dài)事(shì)件（违约、重(zhòng)组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索赔的(de)金(jīn)额通常等于参考资产的面值减去违约后的(de)市场价值。各个区域的(de)信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会，负责决定在这个地(dì)区是否如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(fǒu)发(fā)生了(le)信(xìn)贷衍生品合(hé)约中定义的信(xìn)贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周(zhōu)二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示(shì)紧急接手瑞信预(yù)计将造成(chéng)170亿(yì)美元的(de)损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不(bù)过这(zhè)部(bù)分的(de)损失将会(huì)由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味(wèi)着收购资(zī)产的价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的(de)实(shí)际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会(huì)就已经(jīng)开始评估(gū)瑞信(xìn)的(de)状况，并(bìng)在今年2月得出(chū)“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下(xià)出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后加入瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁