北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiān饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃g)关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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