美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事(shì)件举行听证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和(hé)第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在(zài)美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半的(de)美国(guó)人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相(xiā没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ng)似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他(tā)们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得(dé)到解(jiě)决(jué)后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预(yù)期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国(guó)经(jīng)济(jì)都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部分(fēn)债务上限的(de)加成；二(èr)是(shì)当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度(dù)。未来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续(xù)蔓延(yán)情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别(bié)的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于(yú)芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存(cún)在加(jiā)息(xī)对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市(shì)场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部(bù)或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问(wèn)题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回(huí)升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极(jí)，实(shí)际(jì)检没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期(qī)，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若(ruò)原油(yóu)价格(gé)企稳、调(diào)油(yóu)需求再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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