5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布(bù)的一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对方(f马美如简介āng)包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别(bié)控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一(yī)是(shì)公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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