华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(néng)源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以色(sè)列(liè)的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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