总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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