财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格(gé)连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车(chē)需(xū)求(qiú)预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车(chē)消费的火(huǒ)热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于(yú)前(qián)期(qī)基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另一方面还(hái)需(xū)要(yào)看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上(shàng)已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬(xú卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢n)以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特(tè)别(bi卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢é)是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时(shí)间(jiān)跌去(qù)超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池(chí)产业(yè)链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避(bì)免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材(cái)料价(jià)格变化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池(chí)厂商(shāng)暂停的(de)生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回(huí)收布局，来(lái)自终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价(jià)格(gé)以(yǐ)及供需(xū)变化也(yě)将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业(yè)收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多(duō)市场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业(yè)将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追高(gāo)入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格(gé)下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利(lì)润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等(děng)公司(sī)入股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍(biàn)在(zài)3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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