AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成长派、还(hái)是价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大(dà)派别基(jī)金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部(bù)分季报(bào)用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报(bào)，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能(néng)源开发和利用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持(chí)续发展，需要建立完善的(de)法律法(fǎ)规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个(gè)人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班推动(dòng)这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚定的看好人(rén)工(gōng)智能对各个(gè)行业的(de)改变。他还专门谈及，一季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效(xiào)率(lǜ)，而高(gāo)质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提出(chū)自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术(shù)的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向上(shàng)的(de)类消费行业(yè)，在(zài)美国是一个和(hé)互联(lián)网行业一样大规模的(de)产(chǎn)业。在(zài)中国(guó)，依然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家越来越意识到数字(zì)化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人(rén)工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的(de)机会(huì)。目(mù)前整(zhěng)个板块的估(gū)值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工(gōng)智能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出(chū)人(rén)工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣(xuān)布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地(dì)也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投(tóu)资者关系(xì)管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了积极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基(jī)金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人(rén)工智能(néng)对各(gè)个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能(néng)源、信息(xī)、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明(míng)的看(kàn)好港股的机(jī)会，特(tè)别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团(tuán)队中(zhōng)，有不(bù)少基金(jīn)经理明确(què)看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去(qù)年下半(bàn)年开(kāi)始增(zēng)持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际也还有巨大(dà)成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期(qī)的序(xù)幕，带(dài)来(lái)以十年为(wèi)维(wéi)度的(de)产(chǎn)业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科(kē)技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实(shí)股票(piào)投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智能(néng)和可再生能源(yuán)将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的(de)企稳和新人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积(jī)极的一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)新入兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季(jì)度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比(bǐ)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班，减(jiǎn)持地产、军工(gōng)比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十(shí)大重仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于(yú)对未来(lái)2年(nián)数字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经济发展模式(shì)转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于全(quán)要素生产率的提升(shēng)，充分利(lì)用好云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间(jiān)较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业(yè)之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能(néng)生活在(zài)一季(jì)度继(jì)续调整(zhěng)了(le)行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局(jú)了人(rén)工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人(rén)工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)重视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模(mó)型路线的成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次(cì)的(de)如(rú)AlphaGo等更具现实意义(yì)，因(yīn)为本次的人工智能的应用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备(bèi)了强大(dà)的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资理念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复(fù)合(hé)国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期(qī)，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领航一(yī)季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源(yuán)板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的(de)技(jì)术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为成长投(tóu)资(zī)者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火(huǒ)热的行(xíng)情面前(qián)保留一(yī)份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑(duì)现长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他(tā)在去年三(sān)四(sì)季(jì)度布局了(le)不少人工智能(néng)相关的(de)标(biāo)的(de)，在一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次(cì)不(bù)一(yī)样，交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情(qíng)的确立，但我(wǒ)们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次(cì)佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今(jīn)年(nián)初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们(men)想象不(bù)到(dào)俄(é)乌冲突，和(hé)后来的(de)疫(yì)情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。

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