5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67孙悟空真实存在过吗％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不(bù)存在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪(jì)业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí孙悟空真实存在过吗)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一孙悟空真实存在过吗代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需(xū)求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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