财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析(xī)变微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(c微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人hǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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