随着公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后市(shì)看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能(néng)造(zào)成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资(zī)管姜诚、中信保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)王睿(ruì)等人也(yě)发布了(le)一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切关(guān)注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为(wèi)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一(yī)季报数据显示(shì)，从银华基金李晓星在管的10只基(jī)金来看(kàn)，整(zhěng)体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华(huá)中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持(chí)有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华(huá)心选一年(nián)持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心(xīn)佳两年持(chí)有期、银(yín)华心享(xiǎng)一(yī)年持(chí)有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华(huá)心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下(xià)基金(jīn)产品大幅提高了(le)港股仓位，比如银华心佳两年持有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.38％上(shàng)升到(dào)一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前(qián)十大重仓股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为第一大重仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持(chí)有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还(hái)增持了精测电子，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加了16倍，目前(qián)持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相关(guān)概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则(zé)退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分(fēn)别(bié)较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金分别持有紫光国微(wēi)、华(huá)海香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用(yòng)“千字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金君(jūn)为(wèi)大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于今年国内的宏观判断(duàn)依然(rán)是经济整体稳健复(fù)苏，产(chǎn)业结构(gòu)调整继(jì)续升级，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我们判断(duàn)由(yóu)于国家自身实(shí)力的不断增强，国(guó)际伙伴跟我们的利(lì)益共(gòng)同点(diǎn)变多，国(guó)际(jì)形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国(guó)际(jì)贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革(gé)命性的技(jì)术，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好国产替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导体设备、材料(liào)、零(líng)部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将(jiāng)再度提速。在(zài)景气(qì)复(fù)苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积(jī)极，全球半导体下行(xíng)周(zhōu)期接(jiē)近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去(qù)几个季度(dù)的去(qù)库存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于(yú)下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消(xiāo)费(fèi)电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧布(bù)局(jú)机会。

　　新能源板块(kuài)是(shì)一季度被市场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于历(lì)史偏(piān)低的位(wèi)置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地(dì)关注(zhù)利空。我们总体认为现在市(shì)场对于新能(néng)源板块的担忧讨论(lùn)，更(gèng)多是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾(céng)经提到了新能(néng)源板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后(hòu)，在(zài)这(zhè)个(gè)估值(zhí)分位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前(qián)这个时(shí)间(jiān)段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续(xù)加仓(cāng)新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的(de)股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季(jì)度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业(yè)、信澳(ào)科技创新一年定开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明(míng)远的代(dài)表(biǎo)作信澳新能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基(jī)金一季度增(zēng)持(chí)璞(pú)泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前(qián)持香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(chí)有(yǒu)股数876.4万(wàn)股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达(dá)利(lì)、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时代(dài)、东阳光(guāng)、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中伟股份，今年(nián)一季度(dù)较去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该基金对(duì)爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大(dà)的是天齐锂业，今(jīn)年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目(mù)前持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第(dì)4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场经历了(le)疫情复苏(sū)后的调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的(de)投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体 和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续(xù)在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了(le)一季报。其中，中信保诚(chéng)基金(jīn)权益投(tóu)资(zī)部(bù)总监王(wáng)睿(ruì)在一季报中表示，宏观经济(jì)目前(qián)处在(zài)一个温和复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽松(sōng)，宏(hóng)观及(jí)货(huò)币环(huán)境(jìng)有利于权益市(shì)场行情(qíng)的(de)开(kāi)展，二季(jì)度指数仍有可(kě)能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化(huà)调(diào)整了(le)一部分科(kē)技持仓(cāng)。具体来看，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为例(lì)，该基金在(zài)一(yī)季度增(zēng)持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科(kē)技(jì)、中(zhōng)航光(guāng)电等个(gè)股(gǔ)，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一(yī)非常宏(hóng)大(dà)的命题，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的态度。首先我(wǒ)们相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的生产(chǎn)和生活方式带(dài)来重大变(biàn)化的(de)技(jì)术变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目(mù)前还无(wú)法相对准确的评估这项(xiàng)技术革命(mìng)给具体公(gōng)司(sī)和行业(yè)格局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的(de)定价，因此我们一季度(dù)暂(zàn)时还没有(yǒu)明显增(zēng)加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密(mì)跟(gēn)踪(zōng)。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者(zhě)预期变化(huà)导致部分个(gè)股出现了(le)较大(dà)回调，目前行业整体估值水平(píng)处于历(lì)史较低位(wèi)置，而这两个行业未来(lái)的发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对比较确(què)定的(de)。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布(bù)了一季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或许是科技(jì)发展进程(chéng)中最重要(yào)的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同(tóng)环节之间将如(rú)何(hé)分配？ 市场当前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着(zhe)时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避它带(dài)来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的(de)公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。所以，我们(men)会(huì)一如既往(wǎng)，不(bù)去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团，增持(chí)了工商银行(xíng)、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自(zì)己的组合(hé)没有大的变化，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中(zhōng)国经济的长(zhǎng)期乐观，结(jié)合当前市场提(tí)供的较低估值水(shuǐ)平，让(ràng)我们(men)可以(yǐ)在热点不断切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平和。但投(tóu)资(zī)是一项苦差事，需要随时(shí)准备证(zhèng)伪自(zì)己的观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学(xué)习(xí)，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗