为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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