钠电池产(chǎn)能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预(yù)期天差(chà)地别(bié)等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能(néng)2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半(bàn)年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随(suí)着时(shí)间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未(wèi)来规划、技(jì)术水平(píng)等(děng)涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的(de)重大信(xìn)息，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及(jí)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回(huí)看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易所回复(fù)函和2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产(chǎn)能远不(bù)止(zhǐ)这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元(yuán)的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资(zī)钠(nà)电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客(kè)户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池(chí)分析师汪(wāng)奇告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其(qí)在调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三(sān)元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子(zi)电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依然存(cún)在，并且(qiě)随(suí)着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成(chéng)后，能和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局(jú)钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资(zī)用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的(de)效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时(shí)间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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