5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)一个男的长期不碰他老婆是什么原因情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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