财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成(chéng)交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打(dǎ)击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪(jì)念(niàn)人类第四次(cì)工业(yè)革命进程(chéng)中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能(néng)板块均(jūn)出现调(diào)整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判(pàn)断(duàn)，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促(cù)内(nèi)需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均(jūn)创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响下(xià)出(chū)现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也(yě)走出(chū)了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启(q广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良pan>ǐ)动(dòng)以来，成为市(shì)场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血流(liú)，也(yě)不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系里面(miàn)的(de)核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日(rì)，新能(néng)源板块(kuài)没(méi)有能(néng)延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对(duì)真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此。创金合信首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场的整体观点是(shì)大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特(tè)估(gū)全(quán)年(nián)的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括(kuò)趋(qū)势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布(bù)的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的(de)基(jī)调，流动(dòng)性也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经(jīng)济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十(shí)个(gè)点的起伏(fú)可能(néng)会误判(pàn)方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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