看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输等(děng)方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了(le)一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继(jì)续关(guān)注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区(q顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预计接下(xià)来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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